Handlungsempfehlungen fur Kauferunternehmen - Cash Offer vs. Share Offer (German, Paperback)

Diplomarbeit aus dem Jahr 2002 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 2,0, Universitat Passau (Volkswirtschaft), Sprache: Deutsch, Abstract: Inhaltsangabe: Einleitung: In den letzten Jahren verstarkten viele Unternehmen ihre Akquisitionstatigkeiten im Bezug auf Unternehmensubernahmen um ihre Marktstellung auszubauen und dadurch konkurrenzfahiger zu werden. Bei einer geplanten Ubernahme stellt sich fur den Vorstand des Kauferunternehmens und die durchfuhrende Investmentbank unter anderem die Frage, in welcher Form der Kaufpreis fur das zu kaufende Unternehmen bezahlt werden soll. In der Literatur bezeichnet man die Zahlungsform bei Ubernahmen als Akquisitionswahrung. Als Akquisitionswahrung stehen dem Kauferunternehmen meistens entweder Barmittel oder eigene Aktien zu Verfugung. Man spricht deshalb von einem Cash Offer bzw. Share Offer. Aus rechtlicher Sicht wird dem Kauferunternehmen die Wahl der Akquisitionswahrung freigestellt. Die Bedeutung der richtigen Wahl der Akquisitionswahrung zeigt sich z.B. daran, dass sich dadurch auch fur kleinere Unternehmen ein grosses akquisitorisches Potential erschliessen lasst. So wurde am 28.02.2001 die uberraschende und spektakulare Ubernahme des alteingesessenen Unternehmens Cable & Wireless HKT Plc durch das damals nicht einmal ein Jahr alte Start-up-Unternehmen Pacific Century CyberWorks verkundet. Diese Ubernahme wurde mit einem Share Offer bezahlt und konnte nur mit dieser Akquisitionswahrung gelingen. Der Grund dafur war, dass die Aktionare von Cable & Wireless HKT Plc, mit Hilfe eines fur sie attraktiven Umtauschverhaltnisses, ihre Aktien in die sich i.V. zu ihren Aktien in der Vergangenheit deutlich besser entwickelten Aktien von Pacific Century CyberWorks tauschen konnten. Somit war das erhaltene Aktienpaket von Pacific Century CyberWorks fur sie am Umtauschtag mehr wert als ihr Aktienpaket an Cable & Wireless HKT Plc. Ein Cash Offer ware fur Pacific Century CyberWorks nicht moglich gewesen, da das Unt