Aktienanalyse Und Aktienbewertung Nach Der Ertragskraft - Die Price-Earnings Ratio Und Die Schatzung Des Reingewinns Aus Dem Steuerausweis Bei Deutschen Aktiengesellschaften (German, Paperback, Softcover Reprint of the Original 1st 1962 ed.)

Die Notwendigkeit neuer Bewertungsmassstabe am deutschen Aktienmarkt Das Erfordernis, an den deutschen Aktienmarkten nach neuen, internatio nalen Bewertungsmassstaben Ausschau zu halten, ergibt sich aus der Tatsache der zunehmenden Beteiligung der deutschen Kapitalmarkte und Borsen am internationalen Kapitalverkehr, einer Erscheinung, die man als Beendigung des Zustandes des "geschlossenen Handelsstaates" der deutschen Kapital markte bezeichnet hat. Wahrend die Borsenplatze London und Paris seit dem Kriege von ihrer internationalen Stellung einiges eingebusst haben, sind die deutschen Borsenplatze in den letzten Jahren verstarkt in den Vordergrund geruckt 1), mit dem Ergebnis einer gewissen Konkurrenz zwischen den grossen Finanzplatzen in Westeuropa, das Zentrum des europaischen Kapitalmarktes zu werden. Die Wiedereingliederung unserer deutschen Wertpapierborsen in den internationalen Kapitalverkehr und Kapitalmarkt erhielt ihren stark sten Impuls durch die per Ende 1958 erfolgte Konvertibilitatserklarung der deutschen Wahrung - Runderlass Aussenwirtschaft Nr. 60/58 vom 29. Dez. 1958 - wie auch der wichtigsten anderen europaischen Wahrungen, nachdem dieser Massnahme bis dahin bereits verschiedene Allgemeine Genehmigungen der Deutschen Bundesbank (Bank deutscher Lander) vorausgegangen waren, die Deutschland zu einem Hartwahrungsland im Effektenverkehr gemacht hatten. - Rechtliche Beschrankungen fur Wertpapierinvestitionen deutscher Anleger im Ausland und auslandischer Investoren in Deutschland bestehen heute praktisch nicht mehr; der Effektenverkehr uber die deutschen Grenzen von huben nach druben und umgekehrt ist frei geworden, wenn man von dem in geringem Umfang in einigen europaischen Landern noch bestehenden Anachronismus der Effekten- oder Kapitalvaluten absieht."